四线小厂艰苦创业铸就军民融合连接器龙头：不同于中航工业集团旗下其他上市公司主要依靠集团整合资产而来，中航光电起步于四线小厂自主创业，十年增长十倍，成长为国内非消费电子连接器龙头，下游应用领域涵盖国防军工、通信、新能源汽车、轨道交通等。近十年营业复合增速27%，净利润复合增速25%；最近三年公司增长加速，过去三年营业收入复合增速超过30%，净利润复合增速达到41%；2016年以来高速增长持续，一季度营业收入和净利润同比分别增加51％和98%。

        连接器行业空间大，中国市场快速增长：2015年全球连接器市场规模超过3000亿元，中国市场超过800亿元，全球行业龙头泰科电子连接器收入接近百亿美元，市值超过200亿美元；中国连接器行业在龙头企业带领下持续快速增长，近年来行业增速在10%左右，但行业龙头（top5）近五年的复合增速超过30%，中国优势企业在连接器行业竞争力突出，目前国内外行业龙头收入规模与市值仍有较大差距，未来仍有广阔的成长空间。

      公司军品连接器优势明显，受益国防军工全方位发展：公司起步于中航工业体系，在航空领域有天然优势，依靠自身突出的竞争力进入其他各大军工集团，目前产品覆盖各大军工领域。目前公司军品领域收入占比超过五成，受益于国防建设景气持续，武器装备电子化提升及国产化率提升，我们预期军品连接器未来三年有望保持20%以上复合增长。

务实进取，民品市场多点开花：在防务市场之外，公司积极进取，紧抓市场需求，目前民品收入占比接近50%。1)在通信领域，公司收入规模13亿元，成为华为、中兴、三星核心供应商，受益于通信巨头国际市场开拓，未来将稳步增长；2)在快速发展的新能源汽车领域，公司目前是新能源汽车连接器领域最大的供应商，2015年新能源领域收入4亿元，今年有望翻倍；3)此外，轨道交通、消费电子、医疗齿科、液冷系统等领域也在积极开拓，将成为未来新的增长支撑；4）公司新开拓的液冷系统性能优势突出，在军工和民品都有广泛应用潜力，将成为新的重要增长点。

关于中航光电：

中航光电科技股份有限公司（158厂）隶属中国航空工业集团公司，是国内规模最大的专业从事高可靠光、电、流体连接器研发与生产，同时提供系统光、电、流体连接技术解决方案的高科技企业。公司于2007年11月1日在深圳证券所上市，是中国首家整体上市的军工企业。

  公司致力于光、电、流体连接技术研究和产品开发，拥有连接技术研究院。2010年被授予“国家认定企业技术中心”。自主研发了各类连接器300多个系列、25万多个品种，产品主要包括圆形、矩形、光纤、滤波、防雷、抗核电磁脉冲、射频同轴、流体连接器，同时提供光模块、光端机、光纤网络、高速传输、线缆组件、系统集成等光、电、流体连接技术解决方案。产品以其专业化、高可靠的性能，先后获得国家创造发明奖、全国科学大会奖、国家重点新品奖、航空科技进步奖等奖励。在航空、航天、兵器、船舶、通讯、铁路、电力、电子、轨道交通、新能源、煤炭安全等军用、民用领域得到广泛应用，并与国内外知名高科技企业建立了良好的战略合作伙伴关系和共赢模式。产品出口美国、欧洲、澳大利亚、韩国等30多个国家和地区，在中国市场被誉为“电子元件领军厂商”和进入全球供应链的军工企业。